2017年水泥行业供需分析
1.1 基础设施建设继续发力
根据2016年发布的十三五规划纲要来看，2017年国家将继续加强在基础设施方面的投资，纲要提出完善现代综合交通运输体系，高速铁路运输里程要从目前的2.2万公里增长到3万公里，将覆盖80%以上的大城市，新增高速公路3万公里，完善城市和农村域内交通网络；建立新型城镇化，使城市化水平由目前的56.1%提升到60%。众所周知，水泥是基础设施建设的基础消耗品，高水平的基建投入，必将提升水泥的整体需求水平，因此2017水泥的需求任然有支撑，不会有较大幅度的波动。
同年5月，国家发改委联合交通部印发了《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》，具体了十三五规划在基建投入，尤其是交通运输方面的投入。2016年-2018年国家将重点推进铁路，公路，水路，机场，城市轨道交通项目303项，涉及项目总投资额约4.7万亿元，具体到2017年共计92个项目，投资总额1.3万亿元。进入11月末以来，国家发改委再次密集批复了大量固定资产投资项目，各类固定资产投资额高达数千亿元。虽然我国目前固定资产投资增速不断提高，但是在基础设施，公共服务领域任然存在很大潜力，2017年在这些领域的投资比例还将进一步的加大。水泥是需求敏感性产品，受固定资产投资拉动，一系列具体的基建立项为17年的水泥需求打下了基础。
1.2 房地产建设市场稳步推进
2016年中国房地产市场经历了两个完全不同的阶段。年初，随着房地产库存压力的增大，政府连续出台利好政策，但在16年中期随着房价上涨压力的增大，十月黄金周后，全国各地市密集出台房地产调控政策，房价得到了抑制，政策的效果立即有了显现。在全国11个热点城市，10月份成交量较9月份环比下降15%。
在中国，住宅的金融属性越来越强，中国是传统高储蓄率的国家，但是随着近几年通货膨胀的增长，居民越来越趋向于购买相应的高保值金融产品。从历史来看，房价一直处于上升通道，住宅的这一属性恰好满足了居民的投资需求，虽然目前因政策因素，市场的观望情绪仍然非常浓重，但只要政策稍微松动，大量的民间资金势必再次涌入房地产市场。
同时对于房地产开发商来说，开发投资并不会随着市场降温而有着明显的下行。2016年年末全国当年末已出让未开工库存建筑面积已达76.2亿平方米的历史最高值。尽管随着房地产市场的降温，房地产企业存在着较大销售回款的压力，但是建安成本相对于高企的房价，只占非常低的比例，因此即使房地产市场在16年末有所降温，也不会导致大量的停工，预计2017房地产建设稳中有落。
1.3 新增产能压力缓解，产业结构逐步趋于优化
根据2016年5月国务院下发的34号文件，要求加强供给侧结构性改革，利用市场的供需机制倒逼压减产能过剩，同时要求在2020年底严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料新项目，鼓励依托现行熟料生产线在不扩产能的前提下进行升级改造，积极利用新技术生产优质产品，减少对环境的污染。同时要求企业主动停止生产32.5等级的水泥产品，重点生产42.5及以上等级的水泥产品。
据中国水泥研究院初步统计，2016年全国新点火水泥熟料生产线共计20条，合计新点火熟料产能2582.3万吨，较2014年减少2163万吨，降幅45.3%，连续四年呈递减趋势，一定程度上的消减了水泥行业产能过剩的现状，但全国水泥产能过剩的状况在一定时期内仍将存在，政府禁令保证了未来一定时期内产能过剩不会继续扩大。
1.4 企业并购重组趋于强强联合
相对于历年频繁的并购重组情况，2016实际发生的并购重组只有5起，远不及前几年发生的并购案例数量，而且并购重组的企业并不涉及小企业，基本都是大企业之间的联合重组并购。其中并购涉及的企业中一半都是2015年熟料产能排名前十的企业，中国建材和中材的重组，金隅冀东重组30余家子公司归于冀东水泥旗下，华新和拉法基中国合并，海螺收购巢东水泥，中泰化学收购天山股份旗下2家水泥企业。强强联合有利于提高产业的集中度，利用大企业的优势，稳定市场供给和价格，采用新技术在不扩能的情况下改造生产线。
图2：企业并购案例数量（例）
数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院